Аналитическое управление «Финама» представило инвестиционную стратегию по ТМТ-сектору. В 2023 году ТМТ-сектор выбился в лидеры на американском рынке. По итогам I полугодия отраслевой индекс IT-компаний продемонстрировал рост на 42%, а отраслевой индекс телекоммуникационного сектора — на 36%. Тем временем индексы S&P 500 и Nasdaq Composite с начала года выросли на 16% и 32% соответственно. «Основным драйвером послужил бум технологий искусственного интеллекта. Этот фактор имел обширный эффект и поддержал многих эмитентов», — объясняют авторы исследования.

Опасения инвесторов относительно формирования пузыря в IT-секторе, возникшие на фоне повышенного интереса к акциям технологических компаний, не оправдались, считают аналитики «Финама»: «Эмитенты подтверждают высокий спрос на продукты и решения, связанные с искусственным интеллектом. Ажиотаж вокруг ИИ будет постепенно стихать, но этот фактор еще долгое время будет выступать драйвером роста финансовых результатов IT-компаний».

После существенного роста бумаг технологических компаний в I полугодии краткосрочный потенциал сектора ограничен, но некоторые акции все еще представляют интерес, отмечают эксперты. В их числе — акции PayPal, Oracle и Palo Alto.

Что касается оптимизма в отношении перспектив китайских акций, который наблюдался в начале года, достаточно быстро сошел на нет, отмечают аналитики: «Январское ралли в технологических акциях на Гонконгской бирже закончилось, едва успев начаться. Для китайских интернет-компаний реализовался главный риск — восстановление внутреннего спроса, потребительской активности и экономического роста в Поднебесной идет медленнее, чем ожидалось».

Впрочем, техсектор Китая сохраняет шансы на рост во II полугодии. Наибольшим потенциалом роста, по мнению экспертов, обладают бумаги JD Health (19,8% при целевой цене 62,1 HKD) и Meituan (48,9% при целевой цене 190,1 HKD).

Аналитики «Финама» сохраняют нейтральный взгляд на российский IT-сектор, динамика которого по итогам I полугодия оказалась близка к динамике широкого рынка: «Практически весь рост сектора обеспечило майское ралли. Последние 1,5 месяца часть бумаг консолидируется в боковике, а другая часть — корректируется. На коротком горизонте потенциал бумаг видится нам ограниченным после внушительного роста». Эксперты считают, что для отечественных IT-компаний одним из главных драйверов остается редомициляция, в отношении которой пока мало что известно. В то же время для телекомов по-прежнему остро стоит проблема с удорожанием и заменой инфраструктурного оборудования. Кроме того, в вопросе дивидендных выплат от российских телеком-компаний за 2023 год сохраняется неопределенность.