Банк России опубликовал проект положения, вводящего новые банковские нормативы для ограничения рисков вложений в криптовалюты и инструменты, привязанные к ним. Документ предполагает учет не только прямых вложений самих кредитных организаций, но и инвестиций их клиентов. Для активов «с низким риском блокировки и физической ликвидности» заложена возможность взаимозачета разнонаправленных позиций — на покупку и на продажу.

«Клиентская позиция, по которой банк не несет ответственности за реализацию санкционного риска, не войдет в расчет новых нормативов», — поясняет регулятор.

Предельное значение нормативов для банков (Н31) и банковских групп (Н32) составит 1% от капитала. При этом совокупная величина риска — самого банка и его клиентов — взвешивается с риск-весом 1250% для расчета норматива достаточности капитала.

Специфические риски цифровых активов

Новые требования ЦБ объясняет специфическими рисками таких инструментов. В частности, регулятор относит к ним риск изъятия из распределенной сети — эмитент может в одностороннем порядке «обнулить» вложения владельцев стейблкоинов. Кроме того, существует риск «разметки» цифровой валюты, которая будет видна всем участникам сделок, что существенно снижает ее стоимость и ликвидность. Еще один фактор — риск физической ликвидности: в случае рыночного стресса предложение отдельных цифровых валют может быть ограничено, и контрагент потенциально может не исполнить обязательства по поставке.

Согласно данным Банка России, среднемесячная сумма предполагаемых остатков средств россиян на централизованных криптобиржах в первом квартале 2026 года составила 720 млрд руб. На конец марта 2026 года доля средств россиян на кошельках криптобирж в биткойнах составляла 60% (350 млрд руб.), в эфире — 8% (44 млрд руб.), в других криптоактивах — совокупно 32% (186 млрд руб.).

Банки готовят инфраструктуру

Крупнейшие банки уже объявили, что готовят инфраструктуру к операциям с криптовалютой. Сбербанк, ВТБ и Т-Банк заявили о создании собственных цифровых депозитариев и встраивании покупки криптовалюты в мобильные приложения к декабрю. Альфа-банк в июле начал тестирование торгов криптовалютой в своем брокерском приложении.

Руководитель отдела развития блокчейн-технологий Т-Банка Александр Кретов отметил, что Банк России заранее транслировал рынку свое отношение к криптовалюте на банковских балансах, так что у активных участников рынка было время заранее продумать инфраструктуру, пишет Коммерсант.

Консервативное регулирование

Вместе с тем участники рынка и эксперты указывают, что регулятор предложил довольно консервативное регулирование, которое будет скорее сдерживать развитие этого сегмента. При обозначенных условиях банки в большей степени будут сконцентрированы на удовлетворении запросов клиентов, нежели на собственных вложениях в криптовалюту.

Директор по стратегии финансовой группы «Финам» Ярослав Кабаков отмечает, что банкам выгоднее зарабатывать на инфраструктуре, брокерских продуктах и деривативах, чем держать криптоактивы на собственном балансе.

По мнению члена Национальной ассоциации специалистов финансового планирования Елены Требиной, инструменты, привязанные к криптовалютам, «выстрелят первыми», так как структурные продукты и цифровые финансовые активы с доходностью, привязанной к курсу биткойна, уже «обращаются на российских платформах и не требуют ни хранения монет, ни кошельков».

Международная практика и экономика операций

Управляющий директор рейтингового агентства «Эксперт РА» Юрий Беликов отмечает, что привязка инвестиций и расчетов в цифровых валютах клиентов к обслуживающему банку противоречит международной практике, поэтому большого спроса здесь ждать не приходится. «Самим банкам инвестиции и иные формы риска по операциям с цифровыми валютами тоже скорее не нужны в силу регулирования, близкого к заградительному», — констатирует эксперт.

В Сбербанке отмечают, что лимит 1% устанавливает предельный объем масштаба криптобизнеса, но не ухудшает экономику операций. Однако риск-вес 1250% применяется ко всей экспозиции на криптовалюту и резко увеличивает нагрузку на капитал. «В результате криптобизнес в рамках разрешенного лимита может оказаться менее востребованным: работать с криптоактивами может стать экономически невыгодно», — считают в банке.

Ярослав Кабаков также указывает, что при установленном регулятором риск-весе «криптопозиция фактически требует полного капитального покрытия, делая ее крайне дорогой для банка». В таких условиях, по мнению управляющего директора рейтинговой службы НРА Сергея Клисенко, «возможность взаимозачета разнонаправленных позиций может быть одним из ключевых моментов, который позволит развиваться этому продукту».

Иллюстрация создана с помощью нейросети Алиса.